通俗易懂简要解释基金各种分类和差别

作者:及时晴

开放鸡和封闭鸡,这是按照养殖方式分类的。
顾名思义,开放鸡的养殖方式比较open,你随时可以申购和赎回。当然这里的随时特指工作日,别人都不上班,你也没办法。
封闭鸡就不一样了,运行期间是不能申购和赎回的,属于圈养。
开放鸡既然可以随时工作日申购和赎回,那么基金份额肯定是不固定的,天气好的时候,申购的数量超过赎回的数量,那么基金份额就扩大了,反之如果赎回的份额超过申购的份额,那么基金就缩小了。
但是总有些无聊的鸡民,想着基金认购的时候,我认购一点开放鸡,然后,你基金合同一生效,准备开始运作的时候,我就马上赎回,我逗你玩。为了防止无聊鸡冻的同学捣乱,所以证监会有规定,开放鸡在基金合同生效以后,可以有个短暂的封闭期,一般不超过3个月,封闭期结束后就可以进行正常的申购和赎回了。
当然这个不是最重要的,养鸡安全三原则:
防火,防盗,防土豪。
防火,指的是防止系统技术故障。
防盗,指的是防止违法违规老鼠仓。
防土豪,防止的是大额赎回。
开放鸡如果碰到土豪大额赎回,影响养鸡场生存的时候,是有对策的。那就是当日开放鸡净赎回申请超过基金总量的10%的时候,可以延期赎回。转到下个交易日,而且没有优先权,价格也按照下一个交易日的净值来计算。如果下一个交易日还是超过10%,那么养鸡专业户(基金管理人)可以暂停赎回。但是必须发公告。

封闭鸡就没有这样的困扰,因为是封闭的,运行期间你不能赎回,只能在二级市场上转让。但是封闭鸡,你不能总是封闭吧,总不让人赎回吧,不然我干嘛认购你呢。所以封闭鸡是有期限的。比如3年,比如5年。开放鸡一般没有特定存续期限。

封闭鸡因为运作期间不能申购和赎回,所以流动性很成问题,为了防止这个弊端,所以封闭式基金满足条件可以上市交易。上市之后基金份额就可以在交易所自由买卖。这样,虽然我不能赎回,但是我可以在二级市场上卖出去。如果我觉得这只鸡能下蛋,我也可以在二级市场上买入。

但是不是所有的封闭鸡都可以上市的,要满足要求,简单说就是3点,1、基金合同的期限要在5年以上。2、基金持有人不能少于1000个。3、基金总金额不能少于2个亿。当然,证监会如果看你的鸡不爽,哦不,对你严格要求的话,还有其他条件,比如没有疫情之类。

基于上述特点,开放鸡和封闭鸡的养殖专业户,采用的养殖策略是不同的。封闭鸡即使养的不好,也不用担心赎回,所以可以重仓长线求致富。但是养的好,基金份额也很难扩大。封闭鸡的养殖专业户,不会面临太大的流动性和业绩压力。开放鸡就不同了。开放鸡如果养的很差,很可能面临冷酷土豪的赎回。但是如果业绩好的话,会吸引热血鸡民团购,赚到大笔的管理费。但是开放鸡的养殖专业户,必须保证鸡场的流动性,要留足现金和流动性强的金融产品,应付日常的赎回需求。

~~~~~~~~~~~~~~~~第一次待续~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~·

封闭鸡是可以在交易所上市交易的。也就是说投资者可以像买卖股票一样买卖封闭鸡。两个活鸡交易大市场,分别是上海和深圳的证券交易所。

交易时间是早上9::30到11:30,下午13:00到15:00。周末和节假日不开门。交易数量是100的整数倍。连100份都买不起的屌丝,恕不接待。但是对于土豪,单笔最大的数量也不能超过100万份,这里不是让你炫富的场所。最小变动价位是0.001人民币。

有机智的投资者,可能发现由此发现了商机。开放鸡没有二级市场的买卖,那么价格就是净值。但是封闭鸡就不一样了,二级市场的价格可不一定就是封闭基的净值啦!我当二级市场价格低于封闭鸡净值的时候买入,岂不是很划算 ! 当你鸡冻万分,忍不住为自己点赞的时候,我要大喝一声:冷静!!你可能忽略了一个问题,那就是封闭鸡是不能赎回的,当你以折价的方式买入封闭鸡的时候,你是不能马上以一个比较高的净值赎回的,你要等到基金结束封闭才行,而这段时间什么事情都可能发生,比如净值也大幅下跌,甚至低于你买入的价位!

科普:
折价指的是二级市场的价格小于基金的份额净值。
溢价指的是二级市场的价格大于基金的份额净值。

封闭鸡可以买到折价,但是不能赎回。开放鸡可以赎回,但是你买不到折价。哈哈,你白鸡冻了吧。骚年,不要气馁,人生并没有从此变得灰暗。因为我们有一种开放鸡和封闭鸡杂交起来的变种。
就是ETF。听名字就洋气拉轰,没错,这就是灰鸡中的战斗鸡。既可以随时申购和赎回,也可以在二级市场上交易。所以,就有机会进行上述你预先的杀戮啦。
折价买入基金份额,然后以比较高的净值赎回。或二级市场低价买入一篮子股票,然后溢价卖出兑换来的基金份额。
这就是大家耳熟能详的高冷杀鸡法----ETF套利

骚年,不要着急杀鸡,等我慢慢道来。
ETF 全名叫做交易型开放式指数基金交易型代表他可以上市交易,具有封闭鸡的特点。开放式代表他实际上是一个开放鸡,可以申购和赎回。指数基金中的“指数”两个字也是有名堂的。我要先卖个关子啦。

~~~~~~~~~~~~~~~待续~~~~~~~~~~~~~~·

好了,不卖关子了,我就说说什么叫指数基金
有同学认为指数基金就是交易股票指数,或者债券指数之类的。当然也不能说错。但是这种理解是不完备的,实际买鸡的时候搞不好会乌龙的。指数基金又叫做被动型基金,不追求超过市场表现的收益率。简单说就是市场价格上涨,我的基金净值也同比例上涨,市场价格下跌,那么对应的基金净值也同比例下跌,就好像市场价格的镜子一样。所以如果你买的鸡是属于指数鸡,那你就不要指望在市场下跌的时候,你的指数鸡能给你下蛋了,实际上保本都不可能。就相当于你变相投机了市场指数。因为被动鸡这个名字实在听起来太衰,所以一般不大用,都叫做指数鸡了。
与之相对应的是主动鸡(主动型基金)。主动鸡非常主动,追求超越市场业绩的表现,目标是无论是市场上涨和下跌,都想下蛋换钱。非常的有野心,但是现实是不是红颜薄命,就看天意了。

所以ETF就是一只被动的、可以在二级市场买卖的开放鸡!

既然是开放鸡,那么ETF就不止可以在二级市场上买卖,也可以在场外申购和赎回,而且只要是交易时间内都可以。但是少于30万份,对不起,概不受理!!又击碎了一颗散户的玻璃心。
ETF投资的是某一种指数的成分股,比如上证50ETF,那么投资的标的就是上证50指数的成分股,对于上证50这样的憨货,里面每一个股票都是高大胖,不担心流动性,可以完全复制,对于一些包含流动性不强的股票的指数,很难完全复制,那就只能抽样复制!

(妈呀,怎么才能写到几万字啊).....待续

但是无论是完全复制,还是抽样复制,总得有一个建仓买股票的时间,仓位没建立起来之前,是达不到跟踪指数的要求的。所以ETF鸡成立的时候有一个建仓期,但是这个期限不能太长,不然客户熬不住,所以规定ETF的建仓期不超过3个月。当然所有的屠宰户都希望越快越好。

建仓好了以后,现在我的ETF鸡已经可以完全跟踪指数了,但是呢,经过建仓这段时候的折腾,基金的体量肯定有了变化,为了以后计算方便以及专业装逼的需要。基金管理人(基金公司)会选一个黄道吉日(折算日)对基金份额进行折算。按照新的体量折算后,也许你原先认购的1万份的份额现在变成了11000份,或者只有9000份了。不用兴奋,也不用发火,因为你的份额多了,别人的也跟着多了,如果你折算后的份额减少了,那么别人也跟着减少了,反正比例是不变的。这么折算的目的只是为了装逼,不对,是为了以后计算起来方便。

ETF这只开放鸡是可以在二级市场交易的,交易的规则跟封闭鸡差不多。都是100份的整数倍。然后最小变动价位是0.001。也有涨跌停板的限制,都是10%。但是有一点不同需要大家注意。

ETF鸡的涨跌停板是从上市交易第一天就开始生效了。而封闭鸡的上市第一天是没有涨跌停板限制的,封闭鸡的涨跌停从第二个交易日开始。

哈哈,我不提醒你,你是不是就抓虾啦!

如果你要在一级市场申购和赎回ETF鸡,这样“专业”的业务,也不是所有的券商都可以办理的。要提前关注看养鸡场(基金管理人)发的公告。上面会有能够办理这只鸡的申购和赎回的券商的名单。你们不要到时候想买鸡都找不到经销商哦。当然也要注意营业时间,折算日之前的建仓期是不能申购的,一定要等基金管理人选定好黄道吉日,装完逼以后,你才能申购,大家都是文明人,有点耐心,不要见到一只鸡就急不可耐的扑上去。申购和赎回开始日以后,只要是交易所的交易时间,你都可以去申购和赎回了,千万不要晚上偷偷摸摸的打开软件去操作,这种行为属于偷鸡!注定是无法成功的,别怪答主没有提醒你。大家都是有身份的人,才能申购和赎回,一般少于50万份,养鸡场是懒得搭理你的,ETF的申购和赎回属于批发业务,目标客户是土豪。有的ETF鸡甚至要100万份才够门槛,屌丝请自觉绕道。

~~~~~~~~~~~~~待续~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

看到有乎友问分级鸡的问题,但是按照思路应该先讲LOF鸡的啊。好吧,那我就简单说下LOF鸡,然后重点说说分级鸡。

LOF鸡看起来与ETF鸡很相像,可不是因为他们都有英文名的缘故。而是因为LOF鸡也具有既可以申购、赎回,也可以场内交易的特点。没错。LOF鸡也是一个可以场内交易的开放鸡。
但是,LOF鸡和ETF鸡,还是有很多区别的。

ETF鸡,我说过了只能是一只被动鸡,什么?你讨厌被动,好吧,那就叫他指数鸡。但是LOF既可以是被动鸡,也可以是主动鸡哦 !!列害吧。

还有哦,ETF申购、赎回一般来说是使用股票完成的,投资者用一篮子股票来申购ETF的份额,赎回的时候,拿到手的一般也是一堆股票,很少用到现金,除非指数成分股里面有某只股票停牌或者要被踢出成分股名单了,迫不得已,拿不出股票来,才会用到现金。而LOF鸡不一样,申购和赎回都是现金完成的。而且LOF对申购赎回没有门槛啊,简直是屌丝的最爱,不像ETF鸡,嫌贫爱富的烈害,动不动就是50万份起步。

不过LOF的报价服务真的是不能忍啊,一天才报几次价格,有的鸡更过分,每天才报1次价...一次价.....一次价..........一次价...............................一次价。面对土豪客户的ETF鸡就是不一样,每15秒就提供一次基金净值的报价。差别真是有够大。(此处,欢迎吐槽!)

好吧,LOF就先说这点吧,等待分级鸡出场的盆友,已经不耐烦了。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~待续~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
介绍分级鸡之前,请各位跟随答主高声念口诀:
太极生两仪,一鸡分两鸡!

哈哈,你没有看错,答主也没有发疯。这个口诀就是太极鸡,哦不,是分级鸡的原理!作为中国人,你应该知道,太极可以分成阴阳两仪的,反过来阴阳两仪也可以组成太极。(请为答主的国学功底点赞)-—— 同样,分级鸡也是如此,一个分级鸡的母基金可以分裂成A和B两个子基金,反过来,A子鸡和B子鸡组合起来,就是一只大母鸡。所以一个分级鸡你可以把它看成是一个可以分成AB两个子基金的大母鸡,分级鸡就是这么的道法自然,其实答主觉得,把分级鸡叫成太极鸡,也很贴切呀。

好好的一只鸡,为什么要分成两半这么麻烦呢?当然是为了满足不同客户的口味啦。有些客户口味清淡,不喜欢拿自己的工资冒险,管你鸡价是涨还是跌,我只要我的鸡每年固定给我下蛋。这类客户你应该选择分级A。有些客户很重口,投机的宗旨是”富贵险中求“,不怕风险,有一颗追求卓越的心,骨骼如此清奇,你的选择自然是分级B。如果你还不满意,觉得上述两种情况,非阴即阳,过于极端,一点也不中庸,那么也没关系,你可以直接买母基金啊!

(接着写 ,还么修改,大家将就先看着...................)

分级鸡就是这么的犀利,你认购了分级鸡的母基金后,可以按照自己的意愿,选择是不是要分拆了它。分拆的好处是,分拆出来的AB两个子鸡可以在二级市场上交易,你可以把你看得不顺眼的子鸡卖出去,只留下你喜爱的那一半。当然你也可以不分拆,但是不分拆的母鸡是一般不能在二级市场上交易的,只能找机会自己赎回了。如果实在过于急色,也可以直接在二级市场上买你看中的分级A或者分级B。

科普分级基金(一般情况)

  • 分级基金的母基金可以分成两个部分,分别是分级A和分级B。
  • 不分拆的母基金就相当与普通的基金。
  • 分级A不享受基金的投资收益,也不承担投资风险,只是定期获得基金合同约定的收益。
  • 分级B承担基金的全部风险的同时也获得基金的全部收益。
  • 所以分级基金就相当于,分级B的投资者向分级A的投资者借钱来进行投资,盈亏都算我的,反正我给你利息就是了。

大家看到了没,现在你是一个分级鸡的投资人,如果你持有的是母基金,那就跟你持有一个普通基金差不多。如果你持有的是分级A,那么就相当于你借钱给别人了,等着拿固定收益,如果你持有的是分级B,那相当与你已经向分级A的鸡民配了资(借了钱),准备梭哈,可能赚很多,也可能亏不少。对此,希望各位玩家能有一个清醒的头脑,答主在这里提醒你们哦。

有的朋友会问,那么分级鸡是封闭鸡还是开放鸡涅?实际上,分级鸡既有封闭的分级鸡,也有开放的分级鸡。封闭分级鸡在运作期间,是不能赎回的,母基金也不行,只能分拆卖掉。开放分级鸡既可以日常申购赎回,也可以在二级市场分拆买卖子鸡,非常的灵活。深受广大基民爱戴。

待续..................不好意思,待续了很久。原因是我搞忘了。最后说说分级基金的折算吧。

不管你鸡贩子把分级鸡吹的怎么天花乱坠,也不管你买的是母基金还是分级A、分级B。大家的共同问题是一样的,“你特么什么时候分钱?!“ 咳咳,我们鸡民就是这么率真。
好吧,我们来说喜大普奔的分钱。
在这个装逼横行的世界里,分钱也得有格调,直接甩钞票,这么low的事情,不是专业人士的风格。专业人士的风格是:转角装个逼,也许遇到爱。———先把要分的部分折算成母基金的份额给你,愿意要钱的就自己去赎回。给鸡不给钱,要钱自己赎,格调眼见上涨了。
这个很拉轰的动作就是——折!
那么什么情况下可以摆这个poss呢?这个要看每个基金条款的规定。各不相同,但是大概有三种情况。比如,年关将近的时候,地主家也没有余粮了,折一个,这个叫定折,意思是定期折算。
再比如,牛市了大家赚了不少钱,净值到了1.5了,这些利润不能光看着把,折折折。这种净值上升触发的折算叫上折。又比如,年景不好,熊威滔天的时候,借钱炒股的分级B要扛不住了。特么,要是再亏就威胁到分级A的本金了,分级A的买家可是只拿约定利息,不承担风险的。出来混就要还,不说废话,爱就一个字——折!这种亏损造成净值下降触发的折算叫做下折。

继续科普:

定折:是在每一个计息周期结束后将A份额的约定收益(即大于1元以上的部分)以母基金的形 式兑付给投资者,保证了利息的支付,定期折算就相当于付息。

下折:当B份额净值跌至一定阀值时(一般是0.25元),为了不使B份额净值继续跌到0,进而威 胁到A份额的本息安全,此时发生向下折算,返还A份额大部分本金,使A份额不会遭受本 息损失。

上折:当母基金净值上涨到一定阀值时(一般为1.5元或2元),为了使B份额兑现收益,将B份 额大 于1元净值以上的部分以母基金的形式返还投资者实现B份额的收益分配。

同学们,可要看清楚哦,上折是母基金净值触发的,而下折是份额B净值触发的。这个很重要哦。

0

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: