房价什么时候会暴跌?对银行金融系统风险何在?

z-f的政策应对

z-f政策的两难

时至今日,房地产业已成为现在和未来数年内国民经济不折不扣的支柱产业,而不仅仅是引擎和火车头了,可以说它支撑着国民经济的半壁江山,关系到60个行业。因此,综观历年来z-f对于房地产市场的宏观调控,从来都是用信贷紧缩或利率、税收等手段逐渐挤去泡沫,保持持续稳定发展势头,而不是大起大落甚至大幅度下跌。这是有缘由的。

诚如陈**教授所言,房价会不会往下跌很多呢?很难,一方面地方z-f不愿意看到这种局面,因为他们对土地财政的依赖,就像吸鸦片,上瘾了;另一方面z-yz-f也不愿意,因为这么多银行贷款都压在房地产上,房价下行太多就会形成银行系统风险。由于过多的行政干预,房产市场把z-f卡在进退两难之中,涨跌都不行,涨了会带来过大的资产泡沫,种下未来的金融危机;跌了会带来近期的银行危机和地方财政 危机。

也正如叶*博士所言,适当地维持房地产泡沫一可以吸引民间投资,二可以拉动居民消费,三可以维持地方财政,四可以拉动相关行业。规模放贷、房地产价格上涨救了企业,大型国有企业、房地产企业、股权投资企业最受益。如果房地产泡沫崩溃,别的不说,银行系统会率先崩溃,而大型企业的赢利真相与地方z-f的投融资平台的坏账将很快浮出水面。

而银行系统的崩溃更不是闹着玩儿的。其后果是更多的人不仅买不起房,而且还要失业。一些愤青喊出房价下跌30%、50%的口号误导民众,其实是只管一己之“民意领袖”私利而不管社会会不会洪水滔天。依我看,按现在首套房20%首付的比例,如果房价整体上下跌20%,那么银行系统就有可能随时面临扛不住的危险。个别楼盘因为资金组织形式的不同而有可能降价20%以上甚至更低,那是有可能的,但仅限于个案。但如果房价飙升过快过高,则既是在透支未来的上涨空间也是在为银行的未来积蓄风险,因此这也是政策一再要防范的。在任何时候,我们都不能只凭情绪和热情说话,而应该用脑子、用理性、用真正负责任的精神说话办事。

在这种两难格局下,中国内地的房地产市场注定是个“政策市”,短期的波动看政策,长期的走向则是向上的。如果把波峰和波谷各自连一条线,这两条线基本是个向上走的平行线,而向上的幅度,正好就是通货膨胀的幅度,甚至略高于通胀的幅度。

z-f的归z-f,市场的归市场

中国内地房地产市场的诸多问题,可以归结为该市场的不够市场化(比如土地和农房),该z-f的又不够z-f化(限价房,经适房,廉租房)。前者可以说,z-f该退出市场的没有退出市场;后者也可以说,是z-f该承担责任的没有承担起责任并且又是经适房又是廉租房又是所谓的限价房,复杂得很。还有人出什么个人与z-f共有产权之类的馊主意。

其实z-f要做的就是两个方面,把土地、农房之类该市场的还给市场,把廉租房担在身上,至于经适房、限价房、共有产权之类非驴非马的东西,还是不要的好。国人的智慧和时间精力,最好不要浪费在这样的兜圈子上。

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