按揭方式提前消费的杠杆效应极大刺激消费和物价

高房价的第三个支撑:金融革命与超前消费

通货膨胀也许不完全是z-f和z-y银行的错,不完全是由于它们滥发钞票的结果。在通货膨胀的背后,有一个不易为人们所察觉的制度性原因,在顽强地支撑货币量的增加。

前面说过,早在2000年,诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨就断言:影响21世纪人类社会进程最深刻的两件事情,一是以美国为首的新技术革命(互联网即是见证—?作者注),二是中国的城市化运动。我认为还应该加上一条,就是发生在世界人口第一大国——中国的史无前例的金融革命,这三者结合,将会极大地改变中国人乃至世界的财富版图。而这个金融革命,就是美国式消费模式即金融按揭制度在中国的全面开花结果。它使一个国家和社会的金融全面告别金本位时代,进入一个提前支配和安排未来收入的时代。

在以计划经济为特征的毛泽东时代,1976年以前,名义上老百姓(农民除外)的生老病死国家全包,但同时人们的工资极低,那年头基本上一家人一个月的工资能够用到第28天就不错了,剩下两天可能只剩米缸里的几升米。

但是今天,尤其是1998年城市住房私有化以后,伴随着住房按揭制度的实施,中国的老百姓开始必须提前安排一生的收入了!按揭制度的基本原理,就是提前安排好一生的收入。经济学理论认为,消费的边际效应是递减的,也就是说,随着消费达到一定额度,再增加的消费部分并不能提高人们的幸福感。因此,均匀消费给人的一生带来的快乐最大。存钱、储蓄是为了均匀消费,因为人的收入流是不稳定的,总体上,年轻时候收入低,中年时收入达到峰值,进入老年后收入又降低。而在支出方面,则是年轻时教育支出略高?生活支出也较高,但医疗支出低;而到中年时则是儿女的教育支出高,自身的生活支出也不低,赡养老人的支出也较高;老年时,则是生活支出低而医疗费用最高。为了均衡消费,所以人们需要储蓄。

按揭制度也是同样的道理,都是为了均衡消费,使消费的幸福、快乐和自由指数达到最大化。

但储蓄与按揭最大的不同,是储蓄是在安排过去的收入盈余,而按揭则是在提前安排未来的收入!从金融制度安排来看,前者只需在现有货币量的基础上进行;而后者,必须将“未来货币”提前安排到今天消费!在此过程中,货币量的增加几乎是不知不觉的。

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